Бай и бек в чем разница
Перейти к содержимому

Бай и бек в чем разница

  • автор:

Бай и бек в чем разница

Решение компании между выплатой дивидендов и выкупом акций зависит от ряда факторов, мы обсудим фундаментальные различия с точки зрения инвестора.

Основные определения

Дивиденды — это распределение между акционерами доходов компании, которые обычно выплачиваются через регулярные промежутки времени, например ежемесячно, ежеквартально или ежегодно.

Подобно дивидендам, выкуп акций также считается распределением денежных средств среди акционеров, но в отличие от прямой выплаты акционерам, они выкупаются обратно на фондовом рынке, как правило, с премией к рыночной цене.

Компании выбирают один из методов или комбинацию, чтобы распределить избыточные денежные средства среди акционеров. Решение основано на нескольких факторах, таких как недооценка / переоценка цены акций, сообщение, которое компания стремится донести до своих акционеров, потенциальные возможности для инвестиций и т. д.

Факторы, которые следует учитывать, будут различаться от инвестора к инвестору, но четыре аспекта, которые мы обсудим, дают общий обзор плюсов и минусов дивидендов и выкупов.

Типы инвесторов

Вы бы предпочли, чтобы компания, в которую вы инвестировали, выплачивала вам регулярные дивиденды или инициировала программу выкупа акций? Это зависит от того, какой вы инвестор и каковы ваши инвестиционные цели.

Как правило, денежные дивиденды являются хорошим выбором для тех, кто предпочитает стабильный доход в течение всего инвестиционного периода, или кто в основном полагается на этот источник дохода, или тот, кому необходимо покрывать свои ежедневные расходы за счет распределения денежных средств.

С другой стороны, долгосрочные инвесторы больше озабочены будущими перспективами компании и приростом капитала, нежели текущим доходом в виде дивидендов. Так что обратный выкуп будет для них более желательным.

Тем не менее, предпочтение между ними не ясны. Важно учитывать и другие важные факторы, например налогообложение.

Налогообложение

С точки зрения налогов, основная разница между дивидендами и выкупами заключается в том, что первые облагаются налогом в текущем периоде, а вторые — на будущую дату, когда акции продаются. В случае выкупа необходимо учитывать налоги на долгосрочный прирост капитала, которые представляют собой налоги на владение акциями, стоимость которых со временем растет. Но, как правило, прирост капитала облагается более низкими налогами по сравнению с дивидендами.

Уверенность

Другим важным аспектом между этими альтернативами является разница между относительной достоверностью и продолжительностью дивидендов и выкупов. Дивиденды являются регулярными выплатами и редко отменяются или уменьшаются компаниями, так как такого рода решения негативно влияют на цену акций. Поэтому компании прибегают к сокращению или устранению дивидендов только в критические времена. В данном примере мы рассматриваем ситуацию в мире в целом, а не в России. Хотя в России по состоянию на 2019 год самые высокая дивидендная доходность в мире.

Иная ситуация с выкупом. Компания не обязана реализовывать программу выкупа, как первоначально сообщалось. Это может изменить время и сумму. В отношении выкупа нет уверенности, в то время как с дивидендом у инвестора есть значительные гарантии того, что он получит заранее определенный доход в течение временного горизонта.

Перспективы компании

Дивиденды и выкупы могут передавать важную информацию о компании. Решение об инициировании, отмене, увеличении или уменьшении дивидендов или запуске программы обратного выкупа может оказать огромное влияние на поведение инвесторов и существенно повлиять на цену акций.

Теоретически руководство начинает программу выкупа, когда считает, что акции недооценены. Так что это можно интерпретировать как позитивный знак для инвесторов.

Более того, с уменьшением количества размещенных акций будут улучшены некоторые показатели, такие как EPS, соотношение P/E, ROA, что, в свою очередь, может привести к повышению цен на акции.

И наоборот, обратный выкуп может указывать на отсутствие выгодных инвестиционных возможностей для компании и посылать негативный сигнал долгосрочным инвесторам.

Регистрируйся на курс Ларисы Морозовой и научись дивидендному трейдингу.

Бай и бек в чем разница

Мелик (арм. Մելիք, груз. მელიქი) — восточный дворянский титул и титул владетельного феодала, потомка старинной местной мусульманской и христианской знати на территории Армении и Азербайджана. Слово происходит от арабского малик (араб. ملك‎) — царь. В армянской дворянской традиции титул «мелик» соответствует титулу «князя» («ишхан»). Титул армянских меликов изначально соответствовал ханам, позже грузинскому титулу тавади и мусульманским бекам Закавказья.

Карабахское ханство (азерб. Qarabağ xanlığı, арм. Ղարաբաղի խանություն, перс. خانات قره‌باغ‎) — одно из самых сильных ханств существовавших на территории современного Азербайджана и Армении и части Армении во второй половине XVIII-го начале XIX века. Первоначально под властью Персии а с 1805 года — в составе Российской империи. Ликвидировано в 1822 году и преобразовано в российскую провинцию.

Ширванское ханство или Шемахинское ханство (азерб. Şirvan xanlığı, شيروان خانلیغی, перс. خانات شیروان‎) — феодальное государство в Северном Азербайджане,, в районе Шемахи. Ширванское ханство простиралось от Каспийского моря до Геокчая длиною около 150 вёрст, а с севера до реки Куры около 100 верст. На севере оно граничило с Кубинским ханством, на востоке с Бакинским, на юге с рекой Курой, на западе с Шекинским ханством по реке Геокчай.

Туркоманы (также туркуманы или туркманы; азерб. Türkümənlər, Türkmanlar или Türkəmənlər, туркм. Türkmenler, тур. Türkmenler) — туркман, в русской литературе как туркоман термин, используемый на западе в качестве названия огузских тюркских народов. Согласно средневековым авторам Аль-Бируни и Марвази, этим термином обозначали огузов, принявших ислам.

Куби́нское ханство (азерб. Quba xanlığı, قوبا خان‌لیغی, перс. خانات قبه‎, лезг. Къубадин шарвал; 1680—1810) — одно из самых сильных феодальных государств, располагавшихся на северных территориях Азербайджана и юга Дагестана. В 1765 году в состав было включёно Дербентское ханство. На западе граничило с Шекинским ханством и дагестанскими феодальным образованиями, на юге с Бакинским и Шемахинским ханствами.

Упоминания в литературе

Начиная с XIV–XV вв. внутреннее устройство местного мусульманского общества хорошо известно по источникам. В позднее Средневековье оно делилось на ряд сословий. Основное население региона было представлено сословием узденей. Как и на Северо-Западном Кавказе, в Дагестане, Чечне и Ингушетии этим тюркским словом называли не только горских дворян, но и свободных общинников. Они делились на богатых, средних и бедных; родовую знать и менее родовитых; коренных и пришлых и т. д. Все уздени участвовали в народном собрании общины, служили в ополчении своих джамаатов. В районах, зависевших от шамхалов, нуцалов или более мелких князей (беков), предводителями ополчений выступали ханы. Последние стояли на самом верху сословной иерархии. Беки и потомки от браков беков с узденями, носившие имя чанков, считались ниже их по положению. В период наибольшего могущества Казикумухского шамхальства беки и чанки из Казикумуха проникли в ряд высокогорных джамаатов. Только в Северо-Западном Дагестане, Чечне и Ингушетии так и не сложилось ханско-бекского сословия.

Действительно, каждая половецкая орда представляла собой обособленный родоплеменной коллектив, возглавляемый старейшинами – беками и ханами. По словам рабби Петахьи Регенсбургского (XII в.), «куманы не имеют общих владетелей, а только князей и благородные фамилии». В случае нужды они могли создавать временные военные союзы, но без единого руководства.

Но такое положение продолжалось недолго. В течение XVII – начале XVIII вв. от шамхальства отпали и превратились в самостоятельные владения Бойнак, Эрпели, Эндирей, Аксай, Карабудахкент, Казанище и Мехтулинское ханство. Наряду с тарковским шамхалом Адиль-Гиреем Будайчиевым, на местах уже сидели самостоятельные владетели, также носившие титулы беков или биев: в Бойнаке – Муртузали, в Эндирее – Чопан, в Аксае – Султан-Махмуд, в Казанище – Умалат, в Эрпели – Будайчи. Номинальный общий правитель Кумыкии тарковский шамхал выдвигался из представителей четырех домов, наиболее близких к шамхальскому роду, – Бойнака, Казанища, Кафыркумуха и Гелли. Как отмечает Р.М. Магомедов, шамхал «властью над всеми кумыками… ни в начале, ни в конце XVIII в. не обладал… стремления шамхалов тарковских объединить все кумыкские земли под свою власть не имели успеха».[155]

Ханы не только жаловали земли частным лицам, но и отдавали бекам в управление или даже в собственность целые селения, что приводило к дальнейшему развитию феодальных владений. С 1812 по 1860 гг. в Кюринском ханстве было роздано 16 селений, в которых было 870 дворов, 9 владельцам – потомкам беков.

Военачальники поселений «Ордынской Руси» или подвластных монголам казачьих войск не носили титулов монголо-тюркских начальников: князей, беков , а назывались воеводами, сотниками и урядниками. Высшие командные должности в казачьих войсках занимались монголами, а главным военным лицом являлся темник. Современные исследования слова атаман производят от соединения двух монгольских слов: ата-батя – или отец, и темен – или темник. Из соединения этих слов происходило название – аттамен, – означавшее отец-темник. Среди вооруженных сил «Ордынской Руси» наряду с национальными названиями военачальников постепенно усваивалось и название высшего начальника ататемена, что в несколько измененной форме превратилось в атаман. («Энциклопедия русского языка». Горячев.)

Связанные понятия (продолжение)

Азербайджа́нские ха́нства (также используется определение «персидские (иранские) ханства», или «татарские ханства») — условное название феодальных владений, в основном во главе с азербайджанскими тюркоязычными династиями, возникших на территории бывших провинций Сефевидского государства (беглербегств) в результате распада государства Надир-шаха в середине XVIII века, просуществовавших как более или менее самостоятельные государственные образования до начала XIX века (Макинское ханство — до 1920-х.

Терекеме (азерб. Tərəkəmə) — особая этническая группа азербайджанцев, Это название служило терминологическим обозначением для вообще всех «тюркских» (то есть азербайджанских) кочевых племён, в отличие от оседлых азербайджанцев, не знавших племенного деления. В настоящее время группы азербайджанцев под названием «терекеме» представлены в центральных и южных районах Азербайджана, а также в России (Дагестан) и Турции.

Мулла́ (араб. مُلَّا‎ от араб. مَوْلَى‎ — господин, повелитель, владыка) — знаток и служитель мусульманского культа. В Российской империи муллами часто называли всю совокупность существующих мусульманских духовных лиц, иногда учителей медресе и просто грамотных людей.

Султан (каз. Сұлтан, от араб. سلطان‎) — ненаследственное звание знати в Казахском ханстве. Приблизительно соответствует русскому «князь». Султаны избирались племенами, племенными подразделениями из числа торе. Из среды султанов выбирали хана.

Ми́нги, средневековое племя, образованное вначале как военная единица (минг — тысяча), с XVI века упоминаемое на территории Мавераннахра как узбекское племя. В 1709-1876 гг. правящая узбекская династия в Кокандском ханстве.

Шеки́нское ха́нство (азерб. Şəki xanlığı), — одно из сильных азербайджанских ханств, существовавший в середине XVIII — начале XIX вв, в пределах исторической области Шеки.

Аксака́л (букв. белобородый: от тюрк. ак — белый и сакал — борода) — глава рода, старейшина, почтенный пожилой мужчина у тюркских народов в Средней Азии и на Кавказе.

Мангыты (узбеки) — тюрко-монгольское племя, упоминаемое как узбекское начиная с XV века. В 1756-1920 годы узбекская династия мангытов правила в Бухарском эмирате.

Хан (тюрк. кан; монг. каан — властитель, монарх) — тюрко-монгольский титул. Изначально ханами называли вождей племени. В государствах, образовавшихся после распада Монгольской империи, хан — титул государя, в Османской империи — титул султана. В Иране при Сефевидах хан — правитель области, а также один из титулов военно-феодальной знати. В некоторых странах титул хана мог получить только прямой потомок Чингисхана по мужской линии.

Хан Бухарского ханства (Бухарский хан) (узб. Buxoro xoni) — высшая государственная должность в Бухарском ханстве в 1500—1785 годы.

Аталычество (Аталык) — древний обычай, зафиксированный в этнографии Кавказа, по которому ребёнок вскоре после своего рождения переходит на некоторое время (для воспитания) в другую семью, а затем возвращается к своим родителям (по истечении определенного обычаем времени). Первые научные исследования выполнил советский этнограф М. О. Косвен с 1931 по 1935 годы.

Тархан (каз. тархан; араб. طرخان‎; башк. тархан; кит. 達干; бур. , монг. дархан; перс. ترخان‎; тат. tarxan, тархан; якут. дархан, тархан; чуваш. турхан;) — привилегированное сословие тюркской знати. Титул употреблялся у тюрков и монголов, а также у других степных народов.

Гуля́мы (от араб. غُلَام‎ букв. «юноша, молодой человек; раб») — во́ины, непосредственно подчинённые и находящиеся на службе халифов, а позже и других правителей в странах Востока.

Ну́кер (от монг. нөхөр; калм. нөкр — друг, товарищ, бур. нухэр — друг, помощник) — дружинник на службе феодализирующейся знати в период становления феодализма в Монголии. Во время войны нукеры выступали ратниками в войске своего сюзерена, в мирное время — стражей, «домашними людьми», приближёнными. Первоначально он получал за свою службу полное содержание и снаряжение, затем часть военной добычи и земельные пожалования с насельниками-крестьянами (своеобразные бенефиции), что способствовало превращению.

Эриванское ханство — феодальное владение, образовавшееся в 1747 году на части территории беглербегства Чухур-Саад после смерти Надир-шаха Афшара и падения его державы. Ханство располагалось на территориях исторической Восточной Армении. Сегодня бывшая территория ханства разделена между современной Республикой Армения и турецким илом Ыгдыр.

Шах (перс. شاه‎, šâh) — титул монарха в некоторых странах Ближнего и Среднего Востока, Делийском султанате и государстве Великих Моголов (в форме «падишах»).

Кюринское ханство (лезг. Куьредин шарвал) — государственное образование, существовавшее с 1812 по 1864 годы в Южном Дагестане.

Талы́шское ханство, известное также как Ленкоранское ханство — азербайджанское феодальное государство, существовавшее с середины XVIII по начало XIX века на юго-западном побережье Каспийского моря, в пределах юго-восточной части Азербайджана и восточной оконечности северо-западного Ирана. Столица ханства — город Ленкорань.

Бей, бий — тюркский титул и звание, военное и административное, идущее первоначально от общетюркского титула bək — вождь. В изначальном варианте имело значение вождя рода в составе племени, главой которого выступал хан. Возглавлял родовое ополчение в общеплеменном войске. В общей иерархии древнетюркских титулов шёл вторым после хана.

Ахунд (азерб. Axund; перс. آخوند‎), ахун — в Азербайджане, Иране и Российской империи звание мусульманского учёного высшего разряда, аналог арабского кади. До 1788 года ахунды являлись главами духовенства даруг (областей) и городских общин и именно через них царские власти взаимодействовали с имамами. Три первых муфтия ОМДС также ранее были ахундами. Должность ахундов зачастую была связана с конкретным родом и (или) регионом. Так, первый приход Уфы и должность ахунда города были традиционно связаны.

Хиви́нское ха́нство (узб. Xorazm, حارذم , Xiva Xonligi) — принятое в русской исторической традиции название Хорезмского государства в период его существования (1512—1920). Само государство всегда именовало себя как Хорезм, а Хивинским ханством стало называться у российских историков в честь своей столицы — Хивы. Хивинское ханство, наряду с Бухарским ханством (Бухарским эмиратом) и Кокандским ханством, было одним из трёх узбекских ханств.

Айрумы (азерб. Ayrımlar) — тюркское племя, этнографическая группа азербайджанцев, живущая на западе Азербайджана, в горной местности, от озера Гёйгёль до реки Акстафы. Говорят на айрумском говоре западной диалектной группы азербайджанского языка.

Ишан (перс. ایشان‎‎ , чагат. — išаn) — титул или прозвище, которым называют руководителей суфийских тарикатов (братств) и глав общин исмаилитов. Кроме того, в Средней Азии ишанами также называют представителей рода, ведущего своё происхождение от пророка Мухаммеда.

Традиционно считается, что существует 92 рода и племени узбеков кочевого Дешт-и-Кипчакского происхождения, вошедших в состав будущей узбекской нации. Как установил современный историк Т.Султанов — эти 92 «рода» включают в себя «названия большинства тюркских и некоторых нетюркских этносов, населявших Среднюю Азию в то время».Существует легенда, о том что 92 человека отправились в Медину, где приняли участие в войне пророка Мухаммада против кафиров и были обращены в ислам святым Шах-и Марданом. Из.

Туркменская степь (также Туркменсахра; дословно — «туркменское пространство»: перс. ترکمن‌صحرا‎ — сэхра-и торкман; туркм. Türkmensähra) — историко-географическая область в северо-восточной части Исламской Республики Иран, на границе с Туркменистаном. Среднегодовое количество осадков — 150 мм.

Юзбаши (Юз-баши) (тат., от тюркского слова юз — сотня) — глава или начальник сотни, сотник. В среднеазиатских государствах титул этот дается начальнику отряда. В Турции и Персии прежде так назывались военные начальники, считавшиеся помощниками минбашей, а также управляющие родами кочевников, составлявших иррегулярное войско.

«Кавка́зский календа́рь» (рус. дореф. «Кавказскiй календарь») — ежегодное издание в Российской империи, выходившее в Тифлисе с 1845 по 1916 годы. Являлся первым серийным справочником по Кавказу.

Ходжа́, Кожа́ (от туркм. Hoja, перс. خواجه‎; тадж. хӯҷа, каз. қожа, узб. xo’ja, уйг. خوجا) — в Средней Азии человек, ведущий своё происхождение от арабских миссионеров ислама. Клич —Алла́!

Пир (перс. (پیر‎ — старец) — в суфизме руководитель тариката (братства), святой, а также могила, где похоронен пир.

Ингилойцы (, азерб. İngiloylar, груз. ინგილოები) — этнографическая группа грузин, проживающая на северо-западе Азербайджана. Говорят на ингилойском диалекте грузинского языка.

Уздень («уздени» — во мн. числе; аналог — «дворянин»; карач.-балк. ёзден, кум. оьзден) — феодальное сословие на Кавказе.

Азербайджанский язык относится к огузской группе тюркской языковой семьи. Так как в процессе этногенеза азербайджанского народа принимали участие как тюркские этнические группы, так и местное автохтонное население территории современной Азербайджанской Республики и Иранского Азербайджана (кавказские албаны, ираноязычное население Восточного Закавказья и Иранского Азербайджана), то и азербайджанское имя соответственно испытало на себе влияние не только тюркской, но и в значительной степени арабской.

Гилянское ханство — феодальное государство, существовавшее на Иране с 1747 по 1802 год. Столица — город Решт.

Жуз (каз. жүз, jüz, جٷز — «союз») — исторически сложившееся объединение казахов.

Буха́рский эмира́т (перс. امارت بخارا‎ Amārāt-i Bukhārā; узб. Buxoro Amirligi) — узбекское государство, существовавшее с 1753 по 1920 год в Средней Азии на территории современных государств Узбекистана, Таджикистана и части Туркмении. В его состав также временно входили территории северного Афганистана и округа Туркистана в южном Казахстане. Правопреемник Бухарского ханства и часто назывался так же. Официальное название государства было Бухарское государство. Термин эмират используется в академической.

Ашурбековы (азерб. Aşurbəyovlar), или Ашурбейли (азерб. Aşurbəyli) — азербайджанский род.

Аштарханиды, Джаниды (узб. Ashtarxoniylar, узб. Joniylar) — узбекская правящая династия в Бухарском ханстве, средневековая мусульманская династия правителей Мавераннахра и Южного Туркестана происходившая от астраханских ханов из дома Джучи. Пришли на смену династии Шейбанидов, с которыми были связанные по женской линии.

Юзы — средневековое тюркоязычное племя, образованное вначале как военная единица, затем вошедшее в состав узбеков.

Бадахшанское ханство (перс. هانیگاریا بدخشان‎) — государство, существовавшее в Южном Туркестане в XVIII—XIX веках, которое затем было присоединено к Эмирату Афганистан. Последним правителем был Джандар-шах.

Буха́рское ха́нство (перс. خانات بخارا‎; узб. Buxoro xonligi) — узбекское государство, существовавшее с 1500 по 1785 год в Центральной Азии на территории современных Узбекистана, Таджикистана, Туркмении, Казахстана, Афганистана, Кыргызстана, Ирана, Китая.

Казахский хан (каз. Қазақ ханы) — высшая государственная должность в Казахском ханстве. Хан утверждался из числа султанов (потомков Чингисхана) путём выборов (хан сайлау).

Ха́нство или Кагана́т — государственное образование или территория, управляемая ханом.

Джадиди́зм (от араб. جديد‎ jadīd — «новый», араб. جديدية‎ jadīdiyya — «обновленчество», тат. Җәдитчелек, башк. Йәдитселек, узб. Jadidchilik) — общественно-политическое и интеллектуальное движение среди мусульманских (преимущественно тюркских) народов в Российской империи конца XIX — начала XX века.

Шамха́л, Шаухал — титул кумыкских правителей Дагестана и части Северо-Восточного Кавказа (Шамхальство с VIII века по 1867 год). В исторической литературе титул встречается в разных формах как: шаухал, шаукал, шахбал, шамхал (XIII в.) и шевкал.

Кокандское ханство (узб. Qo’qon xonligi; перс. خانات خوقند‎) — узбекское государство со столицей Коканд, существовавшее с 1709 по 1876 на территории современного Узбекистана, Таджикистана, Кыргызстана, южного Казахстана и Синьцзян-Уйгурского автономного района (Восточного Туркестана). В период наибольшего расцвета занимало около 820 тыс. км². Кокандское ханство наряду с Бухарским ханством (Бухарским эмиратом) и Хивинском ханством является одним из трёх узбекских ханств.

Упоминания в литературе (продолжение)

А основа армии Сефевидов была заложена еще в эпоху Шейха Гейдара. В этой армии наряду с военными чинами и званиями можно было встретить и обладателей гражданских должностей. По сведениям, предоставленным источниками, еще при нападении Исмаила на Ширван в 1500 году в боях участвовал ряд лиц, обладавших такими должностями, – Салман бек – казначей, Халил бек Афшар – суфрачибаши и халифат аль-хульфа (46, л. 214а; 26, с. 24). Отбыв из Шамахи в Махмудабад на зимовку, Исмаил назначил визирем туда амира Закариййя Тебризи Кечачи, которому торжественно присвоил титул «Ключ от Азербайджана» («Келиде Азербайджан») (46, л. 14а).

Два бека из мамлюков, те самые, коих измена доставила Селиму Египет, были назначены правителями завоеванных областей: Газали-бек в Сирии, Хаирбек в Египте. В Сирии были туземные эмиры со своими семейными враждами; были горские воинственные племена со своим буйным дворянством, которое так охотно становилось орудием турецкой политики в завоеванном крае.

К нотаблям относились также и другие группы окружной знати Сирийского пашалыка: в Иерусалимском округе – городские эфенди (осм. эфендийет; араб. афандиййат)57 аль-Кудс аш-Шариф, а в Наблусском санджаке – умарá’58 ан-Наблус. Последние относились к военному сословию бекават (также агават59), поскольку они обладали официальным титулом бек (осм. бей; араб. байк), присваемым аянам и османским чиновникам (886, с. 236). Аяны, занимавшие официальные посты в османской администрации (асхáб аль-макамáт аль-каб?ра), обладали высоким общественным статусом, наделявшим их правом носить такие почетные титулы, как сáхиб ар-риф?а (осм. рифатлу), фахр аль-амáджид аль-кирáм и сáхиб аль-ма?азза (там же, с. 236; 886, с. 49; 911, с. 40–41).

Хан Ахмат понимал, что отнимать у кочевых беков их ленные владения чревато для него потерей трона. Именно кочевые беки и зависимые от них кипчаки и саксины составляют основное ядро его войска.

Отметим, что появление на монетах одновременно имён формального хана и фактического временщика – пример далеко не единичный: например, ещё Н. И. Веселовский в начале ХХ в. обнаружил золотоордынские монеты 820–821 гг. по х. (1417–1418 гг.), на которых наряду с именем хана Дервиша стоит имя «эмира Идику бека »[253]. Аналогичным образом в Эрмитаже хранится монета крымского чекана, на одной стороне которой – имя хана Бек-Суфи, на другой – его беклярибека, того же Идику (Едигея)[254]. Вместе с тем Тимур никогда не забывал выражать пиетет по отношению к потомкам Чингис-хана, подтверждением чему служат монеты с надписью: «По повелению хана Сююргатмыша, слово эмира Теймура Гуркана»[255]. Аналогичным образом, «Все указы великого эмира [Тимура… начинаются] следующими словами: “Согласно ярлыку Суюргатмиша наше, Тимура Гургана, слово”».[256]

На грани VIII и IX вв. в Хазарии произошел переворот, в результате которого иудаизм стал «государственной религией». Но это не значит, что все население приняло эту религию. Наоборот, подавляющая часть местного населения сохранила прежние верования. Но власть перешла в руки правящего слоя, состоявшего из потомков иммигрировавших в Хазарию евреев и обращенной в иудаизм хазарской знати (а также, видимо, детей от смешанных браков). Сначала иудаизм принял бек , или царь, Обадия и его ближайшее окружение. Потом, как говорит арабский историк, «стали к нему стекаться иудеи из разных исламских стран и из Рима» (т. е. Византии).

На грани VIII и IX вв. в Хазарии произошел переворот, в результате которого иудаизм стал «государственной религией». Но это не значит, что все население приняло эту религию. Наоборот, подавляющая часть местного населения сохранила прежние верования. Но власть перешла в руки правящего слоя, состоявшего из потомков иммигрировавших в Хазарию евреев и обращенной в иудаизм хазарской знати (а также, видимо, детей от смешанных браков). Сначала иудаизм принял бек , или царь, Обадия и его ближайшее окружение. Потом, как говорит арабский историк, «стали к нему стекаться иудеи из разных исламских стран и из Рима» (т. е. Византии).

У каракалпаков в XVIII – начале XIX в. не было своего ханского правления. Периодически каракалпаками управляли казахские ханы и султаны. В грамотах российского правительства к каракалпакам обращались не только к казахским ханам, султанам, но и каракалпакским бекам , батырам, родовой старшине. С каракалпакской родоплеменной знатью было связано и мусульманское духовенство – ходжи, шейхи, ахуны.

ЕДИГЕЙ, Едегей, Идиге, Идигу, Едику, Эдеку (1352–1419 гг.) – эмир Белой Орды, бек , темник, основатель Ногайской Орды.

В рассмотренный период история курдов с раннего Средневековья и до начала XX в. была насыщена противоречивыми политическими и социальными тенденциями. Геополитическое расположение курдского этноса на спорных землях, на стыке интересов разных соперничающих держав наложило особую печать на всю историю этого народа. Эта история определялась включенностью курдов в состав большого государства, видящего в них важный пограничный буфер в войне с сильными соседями. Полунезависимые курдские протогосударственные образования представляли перманентно полыхающие очаги восстания, но они не эволюционировали во что-то большее, оставаясь лишь малозначащими, временными и локальными образованиями. Отсталость экономической системы курдского этноса предопределяла тот факт, что «передовыми» общественными элементами становились верхние слои племенной верхушки и духовенства. Беки зачастую боролись не за национальные интересны, а за узкоклассовые, предпочитая не платить налоги и делиться властью с центральным турецким правительством. Их борьбу отличали племенной партикуляризм и местничество, что мешало объединению курдов, населяющих разные страны. Разорванность курдского этноса между разными государствами очень осложняло развитие единого национального самосознания и выработку общих целей национального движения.

23 августа 1810 г. новый абхазский князь присягнул на верность России: «Я, нижеподписавшийся, владетель Абхазской области князь Сефер-Али бек , названный при святом крещении Георгием Шервашидзе, обещаюсь и клянусь Всемогущим Богом пред святым его Евангелием в том, что хочу и должен е. и. в., моему всемилостивейшему великому государю императору Александру Павловичу, самодержцу всероссийскому» [18].

Окончания -бек и -бай в именах (+)

Фотография

Rus_s1

Отправлено 02.12.2002, 00:35:23
. несут каку-либо информативную нагрузку ?

#2

Roxi

Отправлено 02.12.2002, 01:21:40

конечно
бек — означает «человек знатного рода», а бай — «богатый». чем вызван интерес, если не секрет?

#3

Rus_s1

Отправлено 02.12.2002, 02:33:53

Да не секрет. Интересно, просто. А они (окончания) обязаны соответствовать действительности? Или это как пожелание на будущее?

#4

NONAME

Отправлено 02.12.2002, 10:26:21

Да не секрет. Интересно, просто. А они (окончания) обязаны соответствовать действительности? Или это как пожелание на будущее?

Ничего не значат, как захотели так назвали

#5

sipirgish_

Отправлено 02.12.2002, 14:15:04

. несут каку-либо информативную нагрузку ?

mojet i nesli koda to «inf. nagryzky» , a shas neeet, dajut prosto imena s takimi koncovkami, v tyreckom variante vy by bili /bey/

btw, Vy Tore, kroe shas na Saratovshine?

#6

crossbow fan

Отправлено 30.06.2010, 17:34:53

сорри за некрофилию.
хотел просто узнать в тогдашней иерархии кто был «круче» по титулу — бек или бай?

#7

Zbigniew

Отправлено 30.06.2010, 17:37:23

сорри за некрофилию.
хотел просто узнать в тогдашней иерархии кто был «круче» по титулу — бек или бай?

круче только Хан

#8

A.W.E.S.O.M.-O 4000

Отправлено 30.06.2010, 17:42:03

сорри за некрофилию.
хотел просто узнать в тогдашней иерархии кто был «круче» по титулу — бек или бай?

круче только Хан

круче только НУР

#9

Деликатес

Отправлено 30.06.2010, 17:42:41

он же Тихий Омут

  • Забанен
  • 251 сообщений
  • а круче хана есть кто?

    #10

    Деликатес

    Отправлено 30.06.2010, 17:43:58

    он же Тихий Омут

  • Забанен
  • 251 сообщений
  • нуреке круче

    #11

    Zbigniew

    Отправлено 30.06.2010, 17:44:22

    сорри за некрофилию.
    хотел просто узнать в тогдашней иерархии кто был «круче» по титулу — бек или бай?

    круче только Хан

    круче только НУР

    Мы говорим Хан, подразумеваем НУР
    Мы говорим НУР подразумеваем Хан

    #12

    Janmka

    Отправлено 30.06.2010, 17:53:50

    кто был «круче» по титулу — бек или бай?

    бек — ибо под ним были несколько баев. этож типа акима области по-нашенски

    #13

    Disciple-X

    Отправлено 30.06.2010, 17:56:31
    пока никого

    #14

    Мафиози

    Отправлено 30.06.2010, 17:58:39
    Нурхан—круче всех.

    #15

    Disciple-X

    Отправлено 30.06.2010, 18:03:57
    НАН — и этим всё сказано.

    #16

    Деликатес

    Отправлено 30.06.2010, 18:05:49

    он же Тихий Омут

  • Забанен
  • 251 сообщений
  • Мы говорим Хан, подразумеваем НУРМы говорим НУР подразумеваем Хан

    не говорите за всех. я говорю только нуреке

    #17

    crossbow fan

    Отправлено 30.06.2010, 19:50:25

    бек — ибо под ним были несколько баев. этож типа акима области по-нашенски

    а, понятно. спасибо.
    спрашиваю, потому что не нашел на вики
    даже на лурке нету!

    #18

    Kami_Solnce

    Отправлено 02.07.2010, 00:45:55

    • Свой человек
    • 551 сообщений

    Хммм а относительно фамилии Бекбаев вообще круто тогда)?

    Сообщение отредактировал Kami_Pu: 02.07.2010, 00:46:24

    #19

    Maximing

    Бай-бэк (buyback). Помощь инвестору

    Материал о том, что такое бай-бэк, каковы его преимущества для акционеров и в каких случаях стоит в нем участвовать.

    В последнее время многие российские компании объявляют о выкупе своих акций. Так называемые бай-бэки (от англ. buyback) проводили Лукойл, НОВАТЭК, Сбербанк, Самолет, Fix Price, HeadHunter, и это не случайное совпадение. С чем это связано, и при каких условиях стоит в этом участвовать?

    Чтобы лучше разобраться в природе этого корпоративного действия, начнем издалека. Любая компания может распорядиться деньгами следующими способами:

    • использовать их в своей основной деятельности;
    • положить на депозит (или купить облигации);
    • использовать для приобретения другого бизнеса (M&A);
    • выплатить акционерам в виде дивидендов или через бай-бэк.

    Депозит (или облигации) может использоваться только как краткосрочное решение. Иначе лучше вернуть деньги акционерам, которые сами примут решение, как их использовать.

    Эффективность использования денег в своем бизнесе характеризует такой параметр как ROE – рентабельность собственного капитала, который определяется как прибыль (E), деленная на размер собственных средств (BV).

    Если рентабельность основной деятельности высокая, то, естественно, имеет смысл использовать деньги в этом направлении. Особенно если удается поддерживать рентабельность при увеличении объемов деятельности.

    Вопрос об участии в другом бизнесе (M&A) – это вопрос оценки доходности такого вложения и возможной выгоды от объединения.

    Бай-бэк можно рассматривать не только как возврат денег акционерам, но и как приобретение своего же бизнеса, который для такого покупателя максимально понятен. При этом в качестве критерия для принятия решения можно использовать показатель ROE/(P/BV) или несложными математическими преобразованиями этот показатель можно представить как E/P, где Р – цена выкупа. По своему физическому смыслу это соотношение характеризует ожидаемую доходность вложения.

    Кроме того, важным показателем является соотношение долга и собственных средств и наличие свободных денежных потоков. Иногда целесообразно даже привлечь кредит для проведения обратного выкупа. Но при этом стоит учитывать, что соотношение долга и собственных средств будет меняться быстрее, так как увеличению размера долга будет соответствовать такое же уменьшение размера собственных средств.

    Законодательство устанавливает ограничение на размер обратного выкупа – не более 10% от количества акций, находящихся в обращении. По сложившейся практике, если объем заявок на продажу превысит заявленный объем выкупа, то заявки будут удовлетворяться пропорционально. В предельном случае, если все акционеры воспользуются этой возможностью, то результат будет максимально близок по своей сути к выплате дивидендов: доли всех акционеров сохранятся, и все получат денежную выплату от компании, пропорциональную своей доле. Разница только в налоговом режиме такой выплаты.

    Преимуществом бай-бэка для желающих продать крупный пакет акций является возможность сделать это по фиксированной цене, не оказывая давления на рынок. Теперь давайте разберемся, как бай-бэк влияет на тех, кто остается.

    Если цена обратного выкупа близка к рыночной, то это действие может оказаться выгодным для тех акционеров, которые остаются, так как их доля увеличивается, и результаты компании будут делиться на меньшее количество собственников. Если бизнесу удается при этом сохранить размеры прибыли, то автоматически растет рентабельность.

    Теперь давайте разберемся с ситуацией, когда компании объявляют цену бай- бэка выше текущих рыночных цен. Это делается для того, чтобы повысить вероятность выкупа запланированного объема. В этом случае, чтобы не понести потери, участвовать в бай-бэке рекомендуется даже тем акционерам, которые не планировали продавать свои акции. Для повышения эффективности им следует использовать полученные деньги для приобретения этих акций на рынке по цене ниже цены выкупа.

    Поясним эту идею на упрощенном примере. Представим компанию, у которой есть 100 акций по цене 1 ₽. Для наглядности будем считать, что их рыночная цена (Р) равна балансовой (BV) и это соотношение сохраняется. Компания объявляет выкуп 10% по цене 1,5 ₽. Компания потратит на выкуп 15 ₽, что уменьшит BV до 85 ₽, и рыночная цена оставшихся в обращении 90 акций должна опуститься до 0,94 ₽ (при условии сохранения соотношения P = BV).

    Что делать акционеру, у которого 10%, или 10 акций? При соблюдении пропорциональности у него будет выкуплена как минимум одна акция по цене 1,5 ₽. Стоимость оставшихся 9 акций составит 0,94 х 9 = 8,5 ₽ плюс 1,5 ₽, то есть акционер «остался при своем ».

    Теперь сравним двух акционеров, владеющих 10%: акционер «А» не воспользовался возможностью бай-бэка, а акционер «В» предъявил к погашению две акции. Результат акционера «А» – стоимость пакета из 10 акций составляет 9,44 ₽, то есть убыток 0,56 ₽ от снижения рыночной цены (так как Р = BV). Результат акционера «В» – плюс 0,56 ₽: стоимость пакета из 8 акций – 7,56 ₽ и выручка от выкупа – 3 ₽.

    Естественно, описанный пример – это очень упрощенная модель. Цель – наглядно продемонстрировать, что выкуп акций выше рыночной цены – это дополнительная «премия» акционерам, которую компания выплачивает за счет собственных средств.
    В реальной жизни все сложнее. Если акционер, который получил в результате выкупа 1,5 ₽, купит на вырученные деньги 1,59 акции по цене 0,94 ₽, его пакет составит 10,59 акций или 11,76% от оставшихся 90 акций. А акционер «В» сможет купить 11,18 акций, или 12,42%. Но если все акционеры после выкупа захотят провести такую операцию, то соотношение Р = BV не сможет сохраниться, рыночная цена возрастет. Поэтому, если позволяют финансовые возможности, может быть целесообразно заранее приобрести акции на тот объем средств, который будет выручен в результате выкупа. Задача становится еще более многофакторной, если учитывать стоимость финансирования для такой покупки и т. д. и т. п.
    Любопытно, что объявление цены выкупа выше рыночной имеет зеркальный эффект к дополнительному размещению по цене ниже рыночной. В этом случае акционеру также необходимо участвовать в дополнительной эмиссии, чтобы не понести потери.
    Допустим, та же компания вместо выкупа объявляет дополнительное размещение 200 акций по цене 0,5 ₽. Если акционер, владеющий 10%, воспользуется преимущественным правом и купит еще 20 акций за 10 ₽, то у него будет 30 акций, на которые он потратил 20 ₽. При этом рыночная стоимость акций опустится до 0,66 ₽ (при условии Р = BV). В этом случае наш акционер получит убыток 0,34 ₽ по 10 акциям и прибыль 0,16 ₽ по 20 акциям. Иначе говоря, «выйдет в ноль».
    Если акционер сможет купить больше акций при реализации преимущественного права, то будет в выигрыше.

    Матрица Арсагеры: Полная классификация видов байбеков и рекомендации по принятию решения об участии — смотрите видео по ссылке.

    Объявление бай-бэка, как правило, свидетельствует о высокой экономической и корпоративной квалификации менеджмента и собственников. В западной практике это явление очень распространено из-за более высокого качества корпоративного управления. Там компании умеют не только привлекать средства на развитие, но и возвращать их акционерам, если это повышает эффективность бизнеса.

    В России для многих компаний, особенно из сырьевого сектора, может быть целесообразно проводить бай-бэки, так как очевидно несоответствие очень низкой курсовой стоимости акций и финансовых результатов компаний, что отражается в их показателе P/BV, а также в соотношении ROE и рыночных процентных ставок. Но только наиболее продвинутые компании решаются на такие действия. Это говорит о том, что менеджменту и собственникам большинства компаний еще надо многому учиться.

    Мы призываем крупных акционеров и менеджмент российских компаний, заинтересованных в повышении эффективности своего акционерного общества, оценить возможности этого механизма.

    Государство также может обратить внимание на текущие показатели эффективности компаний и вместо кредитования нездоровой американской и европейской экономик купить миноритарные пакеты эффективных российских компаний. Такая операция в 2008 году уже подтвердила свою эффективность. Это была одна из самых эффективных антикризисных мер правительства.

    Выводы

    • Бай-бэк – корпоративное действие, позволяющее повысить эффективность акционерного общества .
    • Есть формальные показатели ROE и P/BV, которые позволяют оценить целесообразность бай-бэка и выплаты дивидендов.
    • Чтобы избежать потерь акционерам рекомендуется участвовать в бай-бэке и дополнительной эмиссии, если цена отличается от рыночной.

    Более подробно тема рассмотрена в видеозаписях:

    Обратный выкуп.
    Важная информация для инвестора. Часть 1

    Обратный выкуп.
    Важная информация для инвестора. Часть 2

    Наблюдения Арсагеры.
    Обратный выкуп. Дополнение

    P.S. Специалисты Goldman Sachs исследовали статистику по использованию денежных средств (cash) американскими публичными компаниями, входящими в индекс S&P 500. Собранные ими с 1998 г. данные представлены на диаграмме.

    дивидеды бай бэк бек buy back американские компании

    Размер выплат, направляемых на бай-бэки и дивиденды, ясно демонстрирует, что американские компании, как представители наиболее развитого рынка ценных бумаг, активно используют модель управления акционерным капиталом (МУАК). Они не отдают на откуп инвесторам систему ценообразования своих акций и активно управляют управляют собственной капитализацией, используя обратные выкупы, а также повышают привлекательность бизнеса, выплачивая дивиденды. При этом из статистики видно, что средства, направляемые на проведение бай-бэков, больше, чем выплаты по дивидендам

    В материале «Кто знает и определяет цену акций?» мы писали: «Знание того, что в случае если динамика цены акций не отразит достижений в виде прибыли, компания обязательно предпримет действия, направленные на выкуп и курсовой рост собственных акций, что приведет к тому, что инвесторы будут сами не бояться покупать акции и задавать курсовой рост на ту часть прибыли, которая остается в компании».

    Именно так и происходит на американском фондовом рынке. Его прогрессивность основана не только на грамотных инвесторах, но и на разумных действиях по управлению акционерным капиталом со стороны бизнеса, что, в свою очередь, позволяет привлекать грамотных инвесторов. Но важно следить, чтобы подобная практика не приводила к перекосам в другую сторону, когда компания все свои средства пускает на выкуп акций по завышенным ценам.

    • Дата публикации: 12.10.2011
    • Короткая ссылка: arsagera.ru/~/32539
    • Версия для печати

    «Призы любознательным» — это акция, участие в которой даст Вам возможность, ответив всего на 3 вопроса к тексту статьи, стать владельцем паев фондов под управлением нашей компании на 1 000 рублей (подробнее).

    По данной статье акция уже завершена. С актуальной статьей акции Вы можете ознакомиться на главной странице.

    Добавить комментарий

    Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *